מתכות יקרות שוק קונספט מבנה המשתתפים כלים. מאפייני השוק העולמי של מתכות ואבנים יקרות
לאורך כל קיומה של הציוויליזציה שלנו, אנשים ניסו מאות כלים לחיסכון והגדלת הון, אבל רק מתכות יקרות עברו את המבחן, שלא איבדו מהרלוונטיות שלהן גם בעידן הנייר והכסף האלקטרוני.
למרות העובדה שארכיאולוגים והיסטוריונים עשו עבודה עצומה בחקר הציוויליזציה האנושית, כיום איננו יודעים בוודאות באיזו פינה מסוימת של כדור הארץ הועלה לראשונה הפקת המתכות היקרות.
מאמינים כי המכרות הראשונים להפקת זהב וכסף נבנו במצרים העתיקה ובשומר (3000 לפני הספירה), אך היסטוריונים אינם יכולים לענות באופן אמין על השאלה מהי המטרה שלשמה פותחו מרבצים אלה. ככל הנראה, מתכות יקרות שימשו במקור כאלמנטים דקורטיביים לקישוט ארמונות המלוכה והפירמידות המצריות.
אישור עקיף להשערה זו נמצא בשטח מסופוטמיה, שם מצאו ארכיאולוגים אבות טיפוס עתיקים של סוללות. עיצוב זה הוא סיר חרס מלא באלקטרוליט טבעי, שבליבתו יש גליל נחושת עם מוט ברזל.
עצם הגילוי של סוללות עתיקות הפך לסנסציה של ממש והוליד ספקולציות רבות בתקשורת, אך עם הזמן הגיעו מאורות המדע למסקנה שציוד זה לא שימש להפעלת מכשירים מסוימים, אלא ל"עידון כסף", כלומר. השגת מתכת ברמה גבוהה מסלע "מלוכלך".
השאלה כיצד טכנולוגיה כה ערכית וגבוהה על פי הסטנדרטים הללו הגיעה לשומרים הקדומים נותרה בלתי פתורה, אך דבר אחד הפך ברור - אבותינו יכלו להשתמש בתהליך כה מפרך למטרה אחת בלבד - ליצור יצירות אמנות ותבשילים, ולא להטביע מטבעות.
עם הזמן, אנשים שמו לב לעובדה שלמתכות יקרות יש לא רק ערך אסתטי, אלא גם לא מתדרדרות עם הזמן כמו מתכות אחרות, בפרט, זהב טהור שומר על הברק שלו גם לאחר כמה מאות שנים, וסרט תחמוצת כסף מוסר בקלות באמצעים זמינים.
המדינה הראשונה ששליטיה ניחשו להכניס למחזור מטבעות העשויים ממתכות יקרות הייתה ממלכת לידיה, מדינה משגשגת השוכנת בשטחה של טורקיה המודרנית. לפי תיארוך רשמי, מבנה זה התפרק במאה ה-6 לפני הספירה.
למעשה, בלידיה נוצרה מערכת מחזור כסף פולי-מתכתית, שהייתה בשימוש בצורה כזו או אחרת עד לימי הביניים הגבוהים, אך בשלב הראשון אומץ מודל זה במהירות על ידי היוונים, הפרסים, הרומאים וכל שאר העמים שאכלסו את העולם העתיק.
כשהזהב והכסף החלו לשמש כמדד לערך, שוק המתכות היקרות החל להשתנות באופן דרמטי. לא נעמיק בהיסטוריה של מדינות בודדות, אז פשוט נמנה את השינויים העיקריים שבגללם האנושות פרצה דרך קדימה:
- כלים חזקים יותר צצו כאשר מיצוי מתכת הפך לקשה יותר;
- תעשיית הכרייה התפתחה, אנשים למדו לבנות מכרות ארוכים;
- פותחו סגסוגות חדשות, המתכות הפכה לתעשייה מלאה;
- הודות להתפתחות המערכת המוניטרית, הופיעו מוסדות בנקאיים ויחסי אשראי;
- והכי חשוב, עם התפתחות מערכת המתכת, החלו להופיע בורסות המניות והסחורות הראשונות.
מבנה השוק המודרני של מתכות יקרות
אם בימי הביניים אנשים ראו ערך מיוחד רק בזהב ובכסף (כלומר, רק מתכות אלו שימשו את המדינה לטביעת מטבעות וליצירת עתודות אסטרטגיות), כיום יש לנו הזדמנות להשתמש בשני כלים נוספים באסטרטגיות השקעה ואסטרטגיות ספקולטיביות – פלטינה ופלדיום.
לפיכך, ניתן להבחין בארבעה מגזרים עיקריים בשוק המתכות היקרות המודרניות, אך זהו אינו הסיווג היחיד האפשרי, בפרט, לפי אופי היחסים בין המשתתפים בעסקאות, נהוג להבחין בין אפשרויות החליפין הבאות:
- ספוט - השוק הבין-בנקאי למתכות מזומנים (הוא משרת את האינטרסים של בנקים גדולים ולרוב מהווה מדריך לכל שאר האתרים, שכן כאן מתבצעות עסקאות עם נכס אמיתי "כאן ועכשיו");
- שוק הנגזרים - מכלול אתרים בהם נסחרים חוזים עתידיים ואופציות;
- שוק קמעונאי - מציע לקנות / למכור מטילים, מטבעות יקרים ותכשיטים;
- שוק המכשירים הפיננסיים הנגזרים שאינם דורשים אספקת חובה של מתכת פיזית (חשבונות מתכת בלתי אישיים ו-CFDs).
בהתאם ליכולות הפיננסיות שלהם, משתתפי השוק בוחרים באפשרות העבודה המתאימה להם, למשל, סוחרים פרטיים רבים עם הון מועט (כמה אלפי דולרים) מעדיפים לסחור בחוזי CFD, בעוד שמשקיעים קמעונאיים קונים או חטים קטנים ומטבעות, או קונים זהב "נייר".
אגב, CFDs ספגו לאחרונה ביקורת מצד משתתפים מקצועיים בשוק הפיננסי, ולכן צריך להתמקד בבעיה הזו. ככלל, הרגולטורים והמשקיעים מציינים את הסיכונים הבאים בעת עבודה עם CFDs:
- מינוף גבוה (עבור חלק ממרכזי המסחר הוא מגיע ל-1 עד 500);
- היעדר אמצעי הגנה ורגולציה בענף;
- הטלת שירותים נוספים התורמים לאובדן כספים (המלצות של מנהלים ואנליסטים אישיים).
למעשה, בעיות אלה יתוקנו בקלות אם תעקבו אחר כמה כללים פשוטים. ראשית, ניתן להתאים את המינוף באופן ידני, יתר על כן, הסיכון אינו תלוי בערך מופשט זה, הוא נקבע בעיקר על ידי נפח הפוזיציה ועלות סימון אחד.
שנית, במדינות רבות חוזי CFD מוסדרים על ידי אותן עמלות וארגונים שאחראים על מעקב אחר המצב בתעשיית המט"ח. יתרה מכך, אם תחומי שיפוט אמינים (לדוגמה, בריטניה) עדיין לא מעוררים אמון, אתה יכול להשתמש בשירותיהם של ברוקרים שנמצאים בשוק יותר מ-10 שנים.
ושלישית, סביר לסרב לשירותי יועצים. העובדה היא ששוק המתכות היקרות המודרני הוא אחד השקופים ביותר (הרבה מידע זמין), כך שלכל סוחר יש הזדמנות ללמוד איך לעבוד על זה בעצמו, במיוחד שהיום אתה יכול לפתוח חשבונות הדגמה ללא הגבלה.
באשר למתכת או מטילי "נייר", מכשירים כאלה יכולים להיות רווחיים רק בטווח הארוך, במילים אחרות, הם אינם מתאימים לספקולציות אקטיביות. אז מסתבר שמתחילים נאלצים לבחור בין CFDs לחוזים עתידיים, אבל מכיוון שהאחרונים "יקרים מדי", CFDs נשארים הכלי הזמין היחיד.
אילו גורמים משפיעים על הדינמיקה של מתכות
כמובן, ניתוח טכני על זהב, כסף ופלטינה עובד לא יותר גרוע מאשר על מכשירים אחרים, אבל את שוק המתכות היקרות הרבה יותר מעניין ללמוד מנקודת מבט בסיסית, והדבר הראשון שיש לקחת בחשבון הוא המצב בשוק המט"ח.
כן, זו לא טעות, בניגוד לכל הסחורה האחרת, שמחיריהן תלויים בעיקר בציפיות להיצע וביקוש, מתכות יקרות רגישות למגמות המטבע, מאחר שהן נחשבות באופן מסורתי ככלי מגן.
הגרף שלמעלה מציג באופן סכמטי את התבנית הראשונה - כאשר הדולר האמריקאי עולה במחיר מול כל המטבעות האחרים (במילים אחרות, מדד הדולר גדל), מחירי המתכות היקרות מתחילים להתתקן, או לפחות מפסיקים לצמוח.
העובדה היא שזהב, כסף, פלטינה ופלדיום נקובים בדולרים, כך שכאשר האחרון עולה במחיר, ניתן לקבל פחות כסף במונחים אבסולוטיים עבור מכירת נכסים אחרים. באופן עקרוני, מגמות דומות נצפות בכל שאר השווקים.
הדפוס השני קצת יותר מסובך מהקודם, שכן הוא כולל אומדן של ההסתברות להחמרת המדיניות המוניטרית של ארה"ב. התרגול מראה שלפני שהפד מעלה את הריבית, משתתפי השוק מתחילים למכור מתכות מראש.
אתה יכול להעריך את ההסתברות המתאימה לפי המצב בשוק החוזים העתידיים, בפרט, מחקרים כאלה מבוצעים באופן אוטומטי על ידי קבוצת CME. כמובן, כל התחזיות מבוססות על נתונים היסטוריים, כך ש"למעשה" הן עשויות להתברר כשגויות. יש לקחת תמיד בחשבון נסיבות אלו.
והקשר האחרון שמופיע בין שוק המתכת למטבעות קשור לפיחותים אזוריים. העובדה היא שהיצע הסחורות בשוק העולמי תלוי לא רק במצב העולמי, אלא ביכולתן של חברות כרייה בודדות לשמור על היציבות הפיננסית שלהן.
כדי להבהיר על מה אנחנו מדברים, שקול דוגמה מותנית. נניח שאונקיה אחת של זהב שווה $1,500, בעוד שער החליפין של USDZAR (דרום אפריקה היא הספקית הגדולה ביותר של מתכות יקרות) הוא 6,0000. בתנאים הנוכחיים, השוק יציב, ומצב העניינים הנוכחי מתאים לכל השחקנים.
אז הדולר האמריקאי החל לצמוח במהירות, וכתוצאה מכך אונקיה מהמתכת ירדה ל-1200 דולר, ושער USDZAR זינק ל-7.2000. נראה שתעשיית הכרייה צריכה להיות תלויה בחוט, שכן מחירים נמוכים עלולים לעורר גל של פשיטות רגל.
עם זאת, בניגוד לתפיסה שגויה נפוצה, שום דבר לא ישתנה באופן דרסטי בשוק, שכן חברות אזוריות, עקב פיחות המטבעות המקומיים, שומרות על הכנסותיהן באותה רמה (כלומר, הן יכולות לשלם שכר לעובדים, להקצות חלק מהכספים לפיתוח וכו'). בדוגמה שלנו, ספקים דרום אפריקאים גם מכרו אונקיה ב-9,000 ראנד לפני המשבר, וגם מכרו אותה בערך באותו מחיר לאחר קריסת מחירי הדולר (1,200 * 7.2,000 = 8,640 ראנד).
התרשים שלמעלה משווה את הדינמיקה של כמה צמדי סחורות. כפי שניתן לראות, בתקופות שבהן נוצר מחזור נמוך בשוק הסחורות, מדינות מתפתחות מתחילות לבטל בו זמנית את ערכו של המטבעות. בספרות, לטקטיקה זו נהוג לכנות "מלחמת מטבעות".
ומכיוון שאנו מדברים על יצרנים שמדיניותם יכולה להשפיע באופן משמעותי על מאזן השוק, יש צורך לפרט בקצרה את המדינות שבשטחן מרוכזים פיקדונות גדולים. כדי לפתור בעיה זו, הבה נסתכל על מפה מיוחדת.
כפי שניתן לראות, השחקנים המרכזיים בשוק המתכות היקרות הם: אוסטרליה, דרום אפריקה, רוסיה, ארה"ב, קנדה ומספר מדינות מרכז אמריקה שיכולות להשפיע חזק על המחיר ביחד, כלומר. ביצוע סינכרוני של פעולות דומות.
לפיכך, לפני ביצוע תחזית מחירים ארוכת טווח, יש צורך ללמוד היטב את המצב הפוליטי והכלכלי באזורים אלה. דוגמה לכך היא שביתת הכורים בדרום אפריקה, שהתקיימה ב-2014. היא עוררה מחסור בשוק הפלטינואידים, וכתוצאה מכך עלו מחירי המתכות.
בנוסף, כאשר בוחנים את הגורמים המשפיעים על המחירים, אי אפשר להתעלם מהעובדה שהפלטינה והפלדיום נמצאים בשימוש נרחב בתעשייה, כלומר. הם משמשים לא רק כאמצעי להגנה על ההון, אלא גם משמשים כחומרי גלם לייצור.
בפרט, פלדיום הוא מרכיב חשוב בייצור ממירים קטליטיים, שנמצאים כמעט בכל המכוניות המודרניות עם מנוע בעירה פנימית. מכאן נובע שבטווח הארוך, מחירי המתכות היקרות יהיו תלויים במגמות במגזר הריאלי (מכירות הרכב גדלות - הצורך בחומרי גלם לממירים הולך וגדל).
כסף וזהב משמשים גם בתעשיות מסוימות (כמובן, למעט תעשיית התכשיטים, היות והכל ברור במוצרי יוקרה), למשל, בייצור אלקטרוניקה, אבל הביקוש מחברות כאלה בשוק הכללי הוא לא משמעותי, ולכן אפשר להתעלם ממנו.
מרכיב עונתי בטרנדים עולמיים
למרות העובדה ששוק המתכות היקרות המודרני קשור קשר בל יינתק עם הדינמיקה של המטבעות, לפעמים הוא מתחיל לקבל חיים משלו, למשל, הזהב מתחזק על רקע עליית הדולר. תופעות כאלה יכולות להיגרם מגורמים אקראיים (למשל, שביתה, כמו במקרה של דרום אפריקה), אך ברוב המוחלט של המקרים הן נובעות מהיצע וביקוש עונתיים.
ניתן לזהות מגמות אלו על ידי ממוצע מחירים לאורך מספר שנים, במיוחד, זהב מקבל באופן מסורתי תמיכה מאמצע הקיץ עד מרץ, כאשר ההכנות לעונת החתונות מתחילות בערך בזמן הזה בהודו.
עונת החתונות היא תופעה מעניינת מאוד, שכן אפילו הינדים ממשפחות עניות רואים בחובתם להציג תכשיטי זהב לקרובים טריים. למעשה, הודו היא המדינה היחידה שבה מקיים מנהג זה, ואם אתה זוכר איזה סוג אוכלוסיה חיה בהינדוסטאן, אז קל לדמיין את היקף הביקוש למתכת.
על כסף, מגמת עלייה עונתית עוצמתית נוצרת מעט מאוחר יותר (מ-20 בדצמבר), אך היא מסתיימת גם בימים האחרונים של מרץ. דחף חדש (הפעם כלפי מטה) נצפה באופן מסורתי ממאי עד יולי. כפי שניתן לראות, בסתיו (בחצי הכדור הצפוני) ובאפריל, השוק נמצא באי ודאות, כך שניתן להתעלם מעונתיות בתקופה זו, אם כי אם מדברים על מגמות קצרות טווח, אז גם בדירה הזו יש לפעמים נקודות כניסה טובות.
והתרשים האחרון מציג את המגמה העונתית בפלטינה. ברור שבמקרה זה סביר לחשב דחפים שויים בלבד, מכיוון שמגמות דוביות נוצרות רק לעתים נדירות והן נחותות בעוצמתן ממגמת העלייה של החורף. כמובן שבכל עסקה, בנוסף לדפוסים ארוכי טווח, יש צורך לבצע התאמה להקשר הנוכחי.
מסקנות קצרות
כפי שהוכיחה ההיסטוריה, עם התפתחות הציוויליזציה, הביקוש לזהב וכסף גדל כל הזמן, ולכן ניתן להניח שב-1000 השנים הבאות שוק המתכות היקרות לא יתמודד עם משבר ייצור יתר, מה שאומר שתמיד תהיה עבודה לסוחרים.
יתרה מכך, לא הזכרנו זאת לעיל, אך פלטינה ופלדיום נחשבו למתכות פגומות במשך כמה מאות שנים, כלומר. אנשים לא לקחו אותם ברצינות, וכיום האלמנטים האלה מובאים פי כמה מכסף. עובדה זו רק מאשרת את המגמה העולמית לעלייה בפופולריות של תכשיטים.
באשר לשיטות שבהן אתה יכול לחקור את שוק המתכות, הסעיף הנחשב יכול להיחשב למקרה ייחודי כאשר כל סוגי הניתוח הם בעלי ערך שווה, כלומר. כאן ההוראות הבסיסיות של ניתוח טכני, מגמות עונתיות, כמה שיטות של מודלים מאקרו-כלכליים וטכניקות אחרות שלובות זה בזה.
שוק המתכות היקרות מורכב מהסקטורים הבאים:
שוק הזהב
שוק הכסף
שוק הפלטינה
שוק הפלדיום
שוק המוצרים העשויים מאבנים יקרות. מתכות
שוק ניירות הערך הנסחרים בזהב
ניתן להגדיר זאת כתחום היחסים הכלכליים בין משתתפים בעסקאות עם מתכות יקרות, אבנים יקרות המצוטטות בזהב. האחרונים כוללים תעודות זהב, אג"ח, חוזים עתידיים.
כתופעה מערכתית, ניתן לראות את שוק המתכות היקרות משתי נקודות מבט: פונקציונלית ומוסדית.
מבחינה פונקציונלית, שוק המתכות היקרות והאבנים היקרות מהווה מרכז מסחר ופיננסי, בו מתרכז המסחר בהן ועסקאות מסחריות ורכושיות אחרות בנכסים אלו. מעמדה זו, תפקודו של שוק המתכות היקרות אמור להבטיח צריכת תעשייתית ותכשיטים של מתכות יקרות ואבנים יקרות, יצירת רזרבת זהב של המדינה, ביטוח מפני סיכוני מטבע חוץ ורווח באמצעות עסקאות ארביטראז'.
מנקודת מבט מוסדית, שוק המתכות היקרות הוא אוסף של בנקים מורשים במיוחד ובורסות מתכות יקרות.
תעודות סלהיא אחת הדרכים הזולות והקלות ביותר להיכנס לשוק הזהב. קונה זהב תעודת סל,אתה לא הופך לבעלים של המתכת היקרה הזו ככזו, אתה פשוט מקבל את המקבילה לערכה.
יתרונות:
· ניתן להרוויח אפילו עם עלייה מינימלית במחירי הזהב
· נזילות גבוהה - היכולת לקנות או למכור תוך מספר דקות
· אין בעיות והוצאות בקשר לאחסון מטבעות או ברים
· המניות מגובות בזהב פיזי אמיתי המאוחסן בבנקים אמינים בעולם.
פגמים:
· לסחור בבורסות זרות בלבד, כך שההעברה ומשיכת הכספים מתבצעת באיחור. תשלומי מט"ח עשויים להיות בסיכון במקרה של שינויים בתקנות מט"ח.
· יש צורך לשלוט בעבודה עם הטרמינל של זירת המסחר
· עם סכומים עודפים ורכישות ומכירות תכופות, עלות עמלת החליפין יכולה למעשה להפחית את הרווחיות.
11. השוק הפיננסי כמערכת של יחסים בין גופים כלכליים.
המגזר הפיננסי והמוניטרי כמרכיב עצמאי של הכלכלה המוניטרית מתהווה שוק פיננסי.
השוק הפיננסי העולמיהוא מערך של שווקים לאומיים ובינלאומיים המבטיחים כיוון, צבירה וחלוקה מחדש של הון כספי בין גופים בשוק באמצעות מוסדות פיננסיים על מנת להשיג יחס תקין בין היצע וביקוש להון.
המגזר המוניטארי, הכולל פיננסים ואשראי, הוא שוק ספציפי עם מחזור והכנסותיו. השוק הפיננסי העולמי מספק לחברה שירותים פיננסיים, מספקים לו כסף בזמן הנכון ובמקום הנכון. במילים אחרות, כסף הוא מצרך ספציפי בשוק הפיננסי. כסחורה, הכסף מסתובב במגזרים בשוק הפיננסי העולמי כמו אשראי, ניירות ערך, מט"ח, ביטוח וכו' (איור 23).
השוק הפיננסי העולמי במהותו הכלכלית הוא מערכת של יחסים מסוימים ומעין מנגנון לאיסוף וחלוקה מחדש של משאבים כספיים על בסיס תחרותי בין מדינות, אזורים, תעשיות ויחידות מוסדיות.
השוק הפיננסי מורכב ממספר מגזרים: השקעה, אשראי, מניות, ביטוח, מטבע.
מתווכים פיננסיים- הסוכנים העיקריים של השוק הפיננסי.
מתווכים פיננסיים, כלומר, ארגונים שמקבלים כסף לאחסון באחוז מסוים או גובים אותו מסיבות אחרות, מלווים אותו באחוז גבוה יותר לאותם אנשים וגופים משפטיים הזקוקים למשאבי השקעה, וכן משלמים פוליסות ביטוח ופנסיה. הופעתם של מתווכים פיננסיים היא תהליך ארוך. נכון להיום הם מספקים מימון יציב לצרכים כלכליים וחברתיים, חוסכים כסף ומאיצים את התפתחות הייצור.
12. סיווג ישויות בשוק הפיננסי לפי פונקציות.
לפי פונקציה:
מנפיקים
מנפיקים - מאפיינים את נושאי השוק הפיננסי, המושכים את המשאבים הפיננסיים והמשאבים הדרושים להנפקת ניירות ערך. הם פועלים באופן בלעדי כמוכר ניירות ערך עם חובה למלא את כל הדרישות הנובעות מתנאי הנפקתם;
משקיעים
משקיעים - מאפיינים את נושאי השוק הפיננסי שמשקיעים את כספם בניירות ערך מסוגים שונים על מנת לקבל הכנסה, אשר נוצרת עקב קבלת ריבית, דיבידנדים על ידי משקיעים ועלייה בשווי השוק של ניירות ערך.
· משקיעים מוסדיים
משקיע מוסדי(אנגלית) משקיע מוסדי) - ישות משפטית הפועלת כמחזיקה בכספים (בצורת תרומות, מניות) ומשקיעה בניירות ערך, נדל"ן (לרבות זכויות במקרקעין) על מנת להרוויח.
· מתווכים פיננסיים
השוק הפיננסי העולמי מוגש מתווכים פיננסיים, כלומר, ארגונים שמקבלים כסף לאחסון באחוז מסוים או גובים אותו מסיבות אחרות, מלווים אותו באחוז גבוה יותר לאותם אנשים וגופים משפטיים הזקוקים למשאבי השקעה, וכן משלמים פוליסות ביטוח ופנסיה.
13. מקבלי כספים ותורמים.
תוֹרֵם- אדם משפטי או טבעי המעניק סיוע חומרי, כספי, ארגוני וצדקה אחר לעמותות על בסיס התנדבותי ללא אינטרס.
14. תפקידה הרגולטורי של המדינה בארגון השוק הפיננסי למלא תפקיד ציבורי.
בהבטחת תפקוד תקין של כל מערכת כלכלית מודרנית, תפקיד חשוב שייך למדינה. המדינה לאורך ההיסטוריה של קיומה, לצד משימות השמירה על הסדר, החוקיות, ארגון ההגנה הלאומית, מילאה תפקידים מסוימים בתחום הכלכלי. לרגולציה הממלכתית של הכלכלה יש היסטוריה ארוכה - גם בתקופת הקפיטליזם הקדום באירופה הייתה שליטה ריכוזית על המחירים, איכות הסחורות והשירותים, שיעורי הריבית וסחר החוץ. בתנאים מודרניים, כל מדינה מסדירה את הכלכלה הלאומית, בדרגות שונות של התערבות המדינה בכלכלה.
תפקידה של תקנת המדינה גובר במיוחד בתנאי המשבר הכלכלי. הניסיון העולמי הראה שמוצא מהמשבר אפשרי רק עם ריכוזיות קפדנית של כוח המדינה ויישום צעדים לא טריוויאליים להבטחת צמיחה כלכלית. זה היה המקרה עם מדינות מערב אירופה בתקופה שלאחר המלחמה, ועם מדינות אמריקה הלטינית (צ'ילה, ארגנטינה, ברזיל) לאחרונה.
הרגולציה הממלכתית של השוק הפיננסי ומחזור הכסף היא אחת המשימות החשובות והקשות ביותר של המדינה. מדיניות פיננסית מחושבת ומאורגנת כהלכה היא הגורם החשוב ביותר לפיתוח מוצלח של הכלכלה של כל מדינה. אחד הגורמים המרכזיים למשבר הנוכחי בארצנו הוא מדיניותה הלא מתוכננת של המדינה בתחום הכספים.
השוק הפיננסי הוא השוק להלוואות לטווח קצר, בינוני וארוך וערכי מניות, כלומר. מניות, איגרות חוב וניירות ערך אחרים.
הפלחים העיקריים של השוק הפיננסי הם: שוק הון כספי (אשראי), שוק ניירות ערך, שוק מט"ח.
15. המדינה כנושא תשתיות ונושא ארגון השוק הפיננסי. מערכת התשלומים הלאומית.
מערכת התשלומים הלאומיתהוא אוסף של מפעילי העברות כספים ברוסיה. הפרויקט ליצירת מערכת תשלומים משלה בפדרציה הרוסית, שיכולה להפוך לחלופה למערכות תשלום בינלאומיות, יזם הנשיא דמיטרי מדבדב. טיוטת חוק "מערכת התשלומים הלאומית", הנמצאת כעת בבחינה בדומא הממלכתית, מכילה דרישות לפעילותם של מפעילי העברת כספים והליך העברת הכסף האלקטרוני. המסמך מחייב את מפעילי השירות להשתמש בתשתית התשלום רק בשטח רוסיה. המשמעות היא שאסור להעביר מידע על תשלומים שמתבצעים ברוסיה לחו"ל. בהתאם לכך, ויזה ומסטרקארד יצטרכו ליצור מרכזי עיבוד משלהן בפדרציה הרוסית.
החוק קובע גם דרישות למעמדם של מפעילי שוק הכסף האלקטרוני. מפעיל כזה חייב להיות מוסד אשראי, ולאו דווקא בנק. נקבע מעמד מיוחד למפעילים - מוסד אשראי חוץ בנקאי עם הון מורשה של לפחות 18 מיליון רובל.
16. מאפיינים כלליים, תהליך הנפקה ומחזור של איגרות חוב ממשלתיות לטווח קצר וארוך.
ההחלטה על הנפקת איגרות חוב בכל מקרה ספציפי מתקבלת על ידי האסיפה הכללית של משתתפי החברה.
ההחלטה על הנפקת אג"ח תקבע את הטופס, התנאים ושאר התנאים לפדיון האג"ח.
לחברה אפשרות לפדיון מוקדם של אגרות חוב לפי בקשת בעליהם. יחד עם זאת, ההחלטה על הנפקת איגרת חייבת לקבוע את עלות הפדיון ואת התקופה שלא לפני כן ניתן להציגם לפדיון מוקדם.
האג"ח חייב להיות בעל ערך נקוב. הערך הנקוב של כל איגרות החוב שהונפקו על ידי החברה חייב להיות יותר ממיליון וחמש מאות אלף רובל. הנפקת אגרות חוב על ידי החברה מותרת לאחר תשלום מלא של ההון הרשום של החברה.
לחברה הזכות להנפיק אג"ח המובטחות בשעבוד של רכוש מסוים של החברה, או אג"ח המובטחות בבטחונות שניתנו לחברה לצורכי הנפקה על ידי צדדים שלישיים, ואג"ח ללא בטחונות.
17. איגרות חוב של הלוואה במטבע פנימי. איגרות חוב פדרליות.
איגרות חוב של הלוואת מטבע חוץ ממשלתית פנימית הם מכשיר לא טיפוסי לשוק האג"ח הממשלתיות. העובדה היא שהאג"ח הללו נקובות בדולר אמריקאי, מה שהיה צריך להפנות אותן לקטגוריית מכשירי הלוואות חיצוניים. עם זאת, איגרות חוב אלו הן מכשיר הלוואה פנימי.
איגרות חוב של הלוואת מטבע פנימי הונפקו במאי 1993 כמכשיר לפירעון החוב הפנימי במטבע חוץ על התחייבויות ברית המועצות לבנקים מסחריים, קרנות צדקה, מיזמים משותפים, ארגוני סחר חוץ, מפעלי מדינה וקואופרטיבים בחשבונות המט"ח שלהם, אשר "הוקפאו" בחשבונות עם ברית המועצות Vnesheconombank החל מינואר 19921, בנק.
איגרות חוב הלוואות פדרליות (OFZ)- איגרות חוב שהונפקו על ידי משרד האוצר של הפדרציה הרוסית. אג"ח אלו הן אג"ח קופונים, כלומר הן מספקות תשלומי ריבית על קופונים. עבור חלק מהנפקות OFZ, צפוי פירעון חלקי של הערך הנקוב (הפחתת חוב) בתאריכים מסוימים. אג"ח אלו נכנסות לקטגוריה של אג"ח ממשלתיות. לפי הבגרות, OFZs יכולים להיות לטווח קצר, לטווח בינוני או לטווח ארוך. מקום המסחר - בורסת מוסקבה. סוג הכנסה - שיעור קופון קבוע או משתנה. הם מהסוגים הבאים:
18. איגרות חוב של הלוואת חיסכון המדינה. איגרות חוב רוסיים.
אגרות חוב של המדינה הלוואת חיסכון - אג"ח שנועדו למשוך כספים מהאוכלוסייה בתהליך מימון לא אינפלציוני של הגירעון בתקציב המדינה.
הנפקת OGSS מתבצעת בהתאם לתנאים הכלליים להנפקה והפצה של אגרות חוב של הלוואת חיסכון ממלכתית של הפדרציה הרוסית, שאושרה על ידי צו ממשלת הפדרציה הרוסית (10 באוגוסט 1995). הסכום הכולל של הנפקת איגרות חוב ממשלתיות של הלוואות חיסכון נקבע על ידי משרד האוצר של הפדרציה הרוסית במסגרת החוב הפנימי של המדינה שנקבע על ידי החוק הפדרלי על התקציב הפדרלי לשנת הכספים המקבילה. הנפקת אגרות חוב של הלוואת חיסכון המדינה מתבצעת בצורה של הנפקות נפרדות. ישויות משפטיות ויחידים יכולים להיות מחזיקים באג"ח הלוואת חיסכון של המדינה. משרד האוצר של הפדרציה הרוסית מאשר את התנאים של הנפקות בודדות של איגרות חוב ממשלתיות לחיסכון (נפח ההנפקה, תקופת המחזור ותאריך הפירעון, ערך נקוב, גודל או הליך לקביעת שיעור הקופון, תדירות תשלום הכנסה מריבית, הליך השמה).
אירובונד(גם בסלנג פיננסי "אירובונד" - מאנגלית. אירובונד) - איגרת חוב שהונפקה במטבע זר למנפיק, המונחת בעזרת סינדיקט בינלאומי של חתמים בין משקיעים זרים שגם עבורם מטבע זה זר.
איגרות חוב- חובות חוב בינלאומיים שהונפקו על ידי לווים (ארגונים בינלאומיים, ממשלות, רשויות מקומיות, תאגידים גדולים המעוניינים להשיג כספים לתקופה ארוכה - מ-1 עד 40 שנים (בעיקר מ-3 עד 30 שנים)) בעת קבלת הלוואה לטווח ארוך בשוק הפיננסי האירופי בכל מטבע אירו.
איגרות חוביש קופונים המקנים זכות לקבל ריבית במועד מוגדר. הם עשויים להיות נקובים כפולים, כאשר הריבית משולמת במטבע שאינו מטבע ההלוואה.
איגרות חובניתן להנפיק בריבית קבועה או משתנה
19. מקורות היווצרות קרנות של תאגידים ממלכתיים. הנחיות לשימוש בכספים תאגידיים.
בהתאם לסעיף 7.1 לחוק הפדרלי מיום 12 בינואר 1996 מס' 7-FZ "על ארגונים לא מסחריים" (להלן החוק הפדרלי "על ארגונים לא מסחריים"), תאגיד ממלכתי הוא ארגון ללא כוונת רווח שהוקם על ידי הפדרציה הרוסית על בסיס תרומה חברתית או תרומה חברתית מועילה.
כמו כן, מאמר זה קובע כי תאגיד ממלכתי נוצר על בסיס חוק פדרלי, והרכוש המועבר לתאגיד הממלכתי על ידי הפדרציה הרוסית הוא רכושו של התאגיד הממלכתי.
על פי החוק, מקורות היווצרות הרכוש של תאגיד ממלכתי הם תרומת הרכוש של הפדרציה הרוסית ומקורות אחרים, לרבות קבלות רגילות ו(או) חד פעמיות (תרומות) מיישויות משפטיות, שהחובה להעניק תרומות אלה נקבעת בחוק הפדרלי על הקמת תאגיד. רכושו של תאגיד ממלכתי הוא בבעלות התאגיד עצמו.
20. מימון שירותים תקציביים. עקרונות ארגון הכספים של מוסדות תקציביים.
המושג "שירות תקציבי" (או פשוט "שירות המשולם מכספי ציבור") במקרה זה צריך להיות שונה מההבנה הרוסית המסורתית של מונח זה, שכן עצם הרעיון והמודל של תקצוב מבוסס ביצועים מבוססים בעיקר על תיאוריה ופרקטיקה תאגידית של ניהול מימון תאגידי.
–
הבחנה נוקשה בין מימון תקציבי לכספים שהרוויחו בעצמם, לכל קבוצה מתבצעת אומדן להוצאותיה. במידה וקיים מחסור בכספים תקציביים, הארגון רשאי להשתמש בכספים מפעילות יזמית, אך לא ניתן החזר שלהם מהתקציב.
21. מבנה היחסים הפיננסיים של ארגונים תקציביים. משאבים כספיים של ארגוני תקציב.
עבור ארגונים תקציביים שפעילותם קשורה לתחום החברתי, בניגוד לעמותות, המקור העיקרי הוא מימון תקציבי. המקור השני – הכנסה מפעילות יזמית, שיש לשלוח להרחבת הפעילות. הבסיס לתכנון פיננסי הוא אומדן ההכנסות וההוצאות. המייסדים של ארגונים תקציביים הם רשויות המדינה של המדינה, נתינים או שלטון עצמי מקומי.
ארגונים תקציביים מסווגים לפי מספר קריטריונים:
בהתאם לתפקידים המבוצעים לפי סוג הפעילות: מינהל ציבורי, מינהל עירוני, מערכת המשפט, פעילות בינלאומית.
בהתאם למקורות המימון: על חשבון התקציב הפדרלי, על חשבון הנושאים, על חשבון התקציבים המקומיים.
לפי מקורות היווצרות כספים: מתן שירותים בתשלום, לא מתן.
הייחודיות של הכספים של המוסדות התקציביים הם: קשר בלעדי לתקציב, התוצאה היא מחסור בכספי התקציב, מה שמוביל לחוסר מימון של הוצאות הארגון; יכול לספק שירותים בתשלום, בשל כך מהווה חלק מכספה; חוסר עצמאות בהוצאת כספים, המדינה שולטת בשימוש הכלכלי והרציונלי בכספים התקציביים.
עקרונות בסיסיים של ארגון כספים של מוסדות תקציביים:
שימוש יעד בכספים;
הבחנה נוקשה בין מימון תקציבי לכספים שהרוויחו בעצמם, לכל קבוצה מתבצעת אומדן להוצאותיה. אם יש מחסור בכספים תקציביים, הארגון רשאי להשתמש בכספים מפעילות יזמית, אך לא ניתן החזר שלהם מהתקציב
22. היווצרות מוסד הרגולציה העצמית בפדרציה הרוסית.
SRO-ברוסיה המודרנית, ארגונים ללא מטרות רווח שמתאחדים כדי להגן על האינטרסים שלהם ולשדולה.
ישנה העברה של חלק מהפונקציות לארגונים עצמם, העוסקים ברגולציה עצמית.
דגמי השוק הנפוצים ביותר בהם אין SRO כלל הם אוסטריה, בולגיה, ברזיל, הונגריה, גרמניה, הודו, ספרד, דנמרק...
מדינות עם SRO יחיד כוללות את ניו זילנד, פולין, קוריאה
ישנם SROs רבים בארה"ב, יפן, קנדה, נורבגיה.
SROs מתעוררים:
על בסיס פונקציונלי (לדוגמה, תיווך, פעילות סוחר וכו')
על בסיס מוצר (לדוגמה, ניירות ערך בדרגת הנפקה)
על ידי התקשרות לשוק ספציפי (לדוגמה, הבורסה)
על ידי תשתית המשרתת שווקים ספציפיים
SRO החל לבצע פונקציות נוספות מלבד ויסות עצמי - תפקידי הארגון.
הצורך בהופעתם של סוגים שונים של איגודים וכו' נבע מ:
הפרטה בקנה מידה גדול בפדרציה הרוסית
· היעדרות בבורסות של תכונות של השוק הציוויליזציוני (רשמים, פקידים...)
ואקום מידע
הופעת מניות של מפעלים של תעשיות שונות
קשיים בקביעת המחיר הריאלי של המניות
תפקידו של SRO השתנה בשלבים שונים של התפתחות השוק:
· בשלב הקמתם עסקו בהשכלה מקצועית, החלפת ניסיון בעבודה, לובינג לאינטרסים של משתתפים מקצועיים בשוק וכו'.
· הערכים משתנים לאחר ש-SRO מקבלים סטטוס רשמי. בשלב זה הם מגנים על חבריהם ועוסקים בנושאי אתיקה, כלומר באחריותם של חברי ארגונים.
1996 - חוק שוק ניירות הערך
לראשונה נאמר על זכותם של משתתפי שוק מקצועיים להתאחד ב-SRO. פותחו זכויות וחובות של SROs
SRO ברוסיה: NAUFOR, PAUFOR, NLU, NFA, NVA
23. NAUFOR. NFA. PARTAD. NLU.
NAUFOR (האגודה הלאומית של משתתפים בבורסה)הוא ארגון כלל רוסי המאגד חברות בעלות רישיונות של משתתפים מקצועיים בשוק ניירות הערך ומסדיר את עצמו. סניפים של NAUFOR ממוקמים בארבע עשרה ערים גדולות ברוסיה.
נוצר בשנת 1995 במוסקבה.
שוק הזהב העולמי נחשב לחוליה המרכזית בשוק המתכות היקרות. במבנה הארגוני שלו הוא מורכב מקונסורציום של בנקים שיכולים להתמודד עם המתכת הצהובה.
המשימה העיקרית שלהם היא לתווך בין הקונה למוכר. הם אוספים בקשות ראשוניות לרכישת מתכות יקרות ומנתחים אותן, כמו גם את היווצרות שער הזהב העולמי.
השוק מחולק לשוק הזהב העולמי, חופשי מקומי ובשליטה מקומית.
מבחינת מחזור, הדומיננטיות בשוק העולמי שייכת לבורסות ניו יורק, שיקגו, לונדון, ציריך.
בשוק של לונדון וציריך מוכרים זהב דרום אפריקאי. בעתיד, רוב הזהב הנמכר בהם מסופק על מנת למכור אותו מחדש לשווקי מתכות יקרות אחרות.
שוקי הזהב בעולם תומכים בדומיננטיות של השוק הלונדוני. היא מיוצגת על ידי חמש חברות החברות רשמית בשוק. נציגיהם פעמיים ביום על תיקונים קובעים את הערך המוערך של המתכת הצהובה.
מאז 1968, מקובל לתמחר זהב בדולרים.
השוק המקומי והמקומי מספק את הביקוש לזהב של תכשיטנים, אגרנים (אנשים הרוכשים זהב כתכשיט), כמו גם למשקיעים ולתעשייה. עסקאות עם מדליות, ברים קטנים, מטבעות שוררות בשווקים המקומיים והמקומיים.
בורסת מתכות יקרות בניו יורק.
המצב בשוק הבינלאומי
בתחילת 1990 עבר שוק הזהב הבינלאומי שינוי משמעותי. תנופת הזהב של העשור הקודם הסתיימה. זה היה הקל על ידי הכניסה לשוק הזהב העולמי של מטילי מתכת יקרים, אשר הסתכם בעבר. מחיר הזהב ששרר בשוק העולמי לאחר המשבר של שנות ה-70 היה ברמה גבוהה למדי. זה הוביל ליצירת טכנולוגיות חדשות בפיתוח וחקירה של מתכות יקרות, שאפשרו לנצל מרבצים שלא היו רווחיים בעבר. מחיר הזהב הגיע לערכו הגבוה ביותר בתחילת 1980 - מעל 2,000 דולר אמריקאי (תארו לעצמכם מה היה אז, בהתחשב באינפלציה!).
בשנת 2006 היה לזהב בשוק העולמי ערך של 620 דולר לאונקיה בלבד. לאחר מכן, המחיר החל לעלות והגיע ל-800 דולר ב-2007, וב-2008 הוא כבר הסתכם ב-1,000 דולר לאונקיה.
טבלת מחיר הזהב 1981-2011.
שלבי התפתחות השוק הפיננסי העולמי של מתכות יקרות
באופן רשמי (אך לא תמיד אמיתי) הזהב בזמננו אינו ממלא את שני התפקידים העיקריים של הכסף – מדד ערך ואמצעי חליפין. זאת הקלה על ידי יציאתו משליטת הרשויות הפיננסיות. כתוצאה מכך, התחזקה השפעת השוק, מה שהוביל לליברליזציה נוספת שלו בעולם. עסקאות רכישה ומכירה חינם, במיוחד הקשורות לתנועת מתכת צהובה מעבר לגבול, אינן אפשריות בכל המדינות, כולל רוסיה. אפילו שוק הזהב העולמי החופשי כפוף לרגולציה מאוד מפורטת שאין להשוות עם סחורות אחרות. ככל שחופש יחסי השוק גדל יותר, כך בא לידי ביטוי הצד הלא טוב במיוחד של היווצרות מחירי השוק - אלו תנודות חזקות בערך המתכת היקרה.
כל השווקים, הן הסחורות והן הפיננסיות, מאופיינים בצמיחת החלק הווירטואלי - מכשירים נגזרים שונים: אופציות, חוזים עתידיים וכו'. הם נוצרו כתוצאה מהתקדמות כלכלית כדי להגדיל את הנזילות של נכס הבסיס ולגידור סיכונים. לאחר מכן, הם הפכו לאזור עצמאי למטרות רווח.
לשוק הזהב העולמי עם מרכזים בלונדון ובציריך יש מחזור של זהב אמיתי, אשר לוקח רק 1 - 2 אחוז מהמחזור של שוק מתכת הנייר עם מרכזים בניו יורק ושיקגו.
שוק המתכת ה"פיזית" הוא רק 1-2% מהעסקאות למכירת זהב.
הפרש הערך בזמנים שונים על נכס הבסיס הוא מקור ההכנסה העיקרי לשוק זה, ולכן, כדי להגדיל אותו, כדאי להניף את המחיר הרבה.
השוק העולמי, לאחר שפיתח את החלק הווירטואלי (ולא האמיתי), הפך לספקולטיבי יותר. דוגמה לכך היא העלייה במחיר הזהב ל-850 דולר לאונקיה ב-1980, שבה שיחקו הספקולנטים בשיקגו תפקיד גדול, כשהזמן שלהם נגמר. שוק הזהב העולמי רשם מחזור שיא במהלך ירידת המחיר האחרונה. היו כמויות עצומות של מכירות של המתכת היקרה על ידי מפעילים גדולים כדי לרכוש אותה לאחר מכן במחיר טוב יותר.
מידע הוא מקור העשרה חשוב מאוד בשוק זה. לכן, חדשות, שליליות וחיוביות, מוגזמות בכוונה, שכן הן זוכות לתשומת לב מיוחדת.
גורמים המשפיעים על השוק הפיננסי העולמי
הגורם הראשון הוא היחס בין היצע וביקוש, המשפיע על כל שוק.
אחת הסיבות העיקריות שהשפיעו על ירידת מחיר הזהב העולמית הייתה קצב הגידול בהיצע שלו בהשוואה לירידה בביקוש.
תעשיית התכשיטים, המהווה את חלק הארי (עד 90%) מהביקוש למתכת צהובה, לא דרשה את הגדלת היקף הייצור שלה.
הגורם השני הוא עונתיות.
יש תכונה בהתפתחות המודרנית של השוק העולמי של מתכות יקרות - אופי התנועה בערך הזהב הוא עונתי. המחיר מגיע לערכו הגבוה ביותר באמצע החורף. לסין יש תפקיד משמעותי בכך (אחד הצרכנים העיקריים של המתכת הצהובה), שבו השנה החדשה חלה על פברואר. באמצע הקיץ יש ירידה בערך המתכת היקרה.
לראש השנה הסיני יש השפעה משמעותית על התנודות העונתיות במחירי הזהב.
הגורם השלישי הוא עתודות ממשלתיות
לאחרונה חלק מהבנקים המרכזיים מוכרים זהב בהיקפים קטנים, מה שכבר החל להיראות כהיווצרות מגמה מסוימת. זאת הקלה על ידי ההודעה של שווייץ על מכירה אפשרית של זהב בהיקף של 1400 טון זהב ממאגרי הזהב בתקופה של עשר שנים לאחר שנת 2000. אם מגמה זו תתחזק, מכירת רזרבות ממקורות ציבוריים תביא לשוק העולמי 31,000 טון של המתכת הצהובה, שיהוו ¼ מהעתודות בעולם. וזה יקפיץ את העלות.
בשל המצב הנוכחי, יותר ממחצית מהמכרות בעולם יהפכו ללא רווחיים.
מכירת יתרות הזהב שלה על ידי שוויץ עשויה להעלות את מחיר הזהב בשוק.
החברות הקנדיות Barrick Gold, בברית עם 'Swiss bank Co.', יצרו פרויקט "מטבע האלף השלישי" כדי לתמוך במחירים בשוק העולמי בעזרתו.
משקלו של מטבע ההנצחה יעמוד על 1 אונקיה טרויה, מחירו יקבל היווצרות שוק ויסייע בקליטת עד אלף טונות של "עודפים" של המתכת הצהובה בשוק העולמי.
הגורם הרביעי הוא ייצור
מבנה ייצור הזהב העולמי עובר שינויים. חלקן של המדינות המובילות יורד, בעוד המדינות המתפתחות גדלות. אזורים לא מפותחים בעולם נחקרים באופן פעיל. כך למשל, השקעות פיננסיות בחיפוש אחר מרבצי זהב באפריקה גדלו פי חמישה בשנים האחרונות, בדרום אמריקה - פי ארבעה.
היקף כריית הזהב משפיע גם על ערכו בבורסות.
הדבר מקל על הנוכחות במדינות אלה של כוח עבודה זול ומשטר מס נוח. אנליסטים של Business Week מדברים על נתונים כאלה - עלות כריית המתכת היקרה היא הגבוהה ביותר בדרום אפריקה ובארצות הברית ומגיעה עד ל-300 דולר, ובאזורים חדשים לכ-100 דולר. למגמת הירידה בעלויות הייצור יש השפעה על מחיר הזהב בשוק העולמי.
חדשות שוק הזהב העולמי 2014
שוק הזהב העולמי מצפה לשינויים החמורים ביותר במאה האחרונה. ב-8 ביולי 2014 התקיימה בלונדון פגישה של מנהיגי מועצת הזהב העולמית ונציגי בנקים גדולים. נדונה הרפורמה ב- London Fixing. מתוכנן לשנות את הכללים לפיהם נקבע ערך המתכת היקרה. נוהל התיקון נותר ללא שינוי מאז 1919. מחיר הזהב לא נקבע במהלך מלחמת העולם השנייה, וגם לאחריה - מ-1939 עד 1954.
עם זאת, במהלך מאה השנים האחרונות הועלו לא מעט טענות נגד קיבוע הזהב. דוגמה לכך היא בנק ברקליס מבריטניה, שנקלע לפעולות בלתי חוקיות בעת קביעת ערך הזהב. הוא נקנס ב-44 מיליון דולר במאי 2014 בגין הונאה זו.
בעוד שהתיקון בלונדון יעבור רפורמה, על פי אנליסטים רבים, צפויות תנודות חדות בערך המתכת היקרה.
הדינמיקה של מחירי המתכות היקרות בשנים האחרונות מאופיינת בתנודתיות משמעותית בלחץ של גורמים כלכליים וגיאופוליטיים כאחד.
יחד עם זאת, במשך 8 שנים נשמרת מגמת העלייה במחירי המתכות היקרות, בפרט לזהב (ראה גרף השינויים במחיר הזהב בשוק הבינלאומי).
בשל אופיו הייחודי, המורכב מתכונותיו הכפולות של המוצר, כאשר הזהב הוא גם חומר גלם וגם מכשיר פיננסי, הוא נחשב ככלי לפיזור סיכוני השקעה לא רק על ידי משקיעים מוסדיים, אלא גם על ידי האוכלוסייה.
האוכלוסייה קונה כיום יותר מ-90% מהמתכת הממוקשת בעולם בצורת תכשיטים. והיא נכנסה באופן פעיל מאוד לשוק מוצרי הבנקאות במתכות יקרות ברוסיה.
סניפים של Sberbank של רוסיה בכל אזורי המדינה מספקים לאזרחים את ההזדמנות לרכוש או למכור לבנק זהב בברים מדודים במשקל של 1 גרם עד קילוגרם, מטילי כסף נמדדים במשקל של 50 ו- 1000 גרם.
הרכישה והמכירה של המתכת היקרה מתבצעת על ידי הבנק לפי הצעות מחיר משלו, הנקבעות מספר פעמים ביום על פי מספר פרמטרים: המרכזי שבהם הוא מחיר המתכת היקרה בשוק הבינלאומי.
השוק הרוסי של מתכות יקרות קשור קשר בל יינתק עם השוק הבינלאומי. אם מחירי הזהב עולים בעולם, אז הם עולים בכל השווקים. לשוק המתכות היקרות אין גבולות טריטוריאליים. הגורם היחיד ברוסיה שיכול לרסן או להגביר את צמיחת הציטוטים הוא השינוי בשער החליפין של הדולר האמריקאי מול הרובל הרוסי.
למטרות חשבונאיות, הבנק המרכזי של רוסיה קובע מדי יום את מחיר ההנחה עבור ארבעה סוגים של מתכות יקרות. הנוהל לחישוב מחירי הנחה בפדרציה הרוסית נקבע על ידי הבנק של רוסיה.
כאשר בוחרים את סוג המתכת היקרה לרכישה, הלקוחות צריכים להיות מודעים לכך שהם שונים לא רק בעלות: לכל אחת מהמתכות יש צרכנים משלה, ולכן הדינמיקה של היצע וביקוש יכולה להיות שונה מהותית. כך, למשל, זהב בכל העולם נצרך בעיקר על ידי תכשיטנים. כסף נמצא בשימוש פעיל מאוד באלקטרוניקה. בעבר, הצרכן העיקרי היה תעשיית הצילום. כסף שימש לייצור שכבות רגישות לאור בסרט צילום ובנייר צילום. עם הופעת הצילום הדיגיטלי, צריכת הכסף בצילום ירדה משמעותית. אבל בלי ירידות גדולות, אין עליות גדולות. ב-2006, מחירי הכסף זינקו ל-15 דולר לאונקיה*, וב-2008 הם היו מעל ל-20 דולר לאונקיה.
פלטינה ופלדיום משמשים בעיקר בתעשייה הכימית. פלטינה שימשה לחילופין בשנים האחרונות בתעשיית הרכב כממירים קטליטיים של גזי פליטה במנועי בעירה פנימית.
לצורך השקעה במתכות יקרות ניתן לרכוש מטבעות ממתכות יקרות. בשביל זה יש סוג מיוחד של מטבע - השקעה. לדוגמה, המטבע של בנק רוסיה "Pobedonosets", שבאמצע 2006 החליף את ה-Chervonets הזהב "Sower", או את מטבע ההשקעה "Beaver", שהונפקו ב-2008.
באופן עקרוני, ניתן להתחיל השקעות עם מטבע אחד. דבר נוסף הוא שכאשר קונים מספר מטבעות, ניתן לקבל הנחה בקנייה.
כמו כן, חשוב לדעת כי השקעות במטבעות מטילי הן בדרך כלל לטווח ארוך.
עם זאת, יש לציין שהביקוש העיקרי למטבעות מתכת יקרות הוא למטבעות כסף.
כעת, בנוסף למידע הבסיסי על עבודת הבנק בפלח שוק זה, העמוד מכיל מטבעות שלטענת מומחי הבנק עשויים למשוך תשומת לב מוגברת כיום. לדוגמה, זה יכול להיות חידושים מעניינים או מטבעות המוקדשים לחגים הקרובים.
לדוגמה, בערב השנה החדשה, Sberbank of Russia יציע ללקוחות מגוון רחב של מטבעות פופולריים העשויים ממתכות יקרות המוקדשות לסמל השנה המתקרבת לפי לוח השנה הירחי - הנמר. כל המטבעות מיוצרים על ידי מטבעות מפורסמות תוך שימוש בטכנולוגיות המודרניות ביותר. לרוב המטבעות שמציע הבנק יש קופסת מתנה יפה.
בחלק המוקדש לעסקאות עם מטבעות העשויים ממתכות יקרות, אתה יכול להכיר את התמונות, המאפיינים והמחירים של המטבעות הפופולריים ביותר הנמכרים על ידי סניפי הבנקים במוסקבה, ובמידת הצורך, לברר על זמינותם של מטבעות מסוימים למכירה בסניפי Sberbank של רוסיה במוסקבה.
* כל עסקאות המתכות היקרות בשוק הבינלאומי נקובות בדולר ארה"ב לאונקיה ($/אונקיה). אונקיית טרויה אחת שווה 31.1035 גרם.
שוק המתכות היקרות
שוק המתכות היקרות מורכב מהסקטורים הבאים:
שוק הזהב
שוק הכסף
שוק פלטינה
שוק פלדיום
שוק של פריטי תכשיטים. מתכות
שוק הזהב
ניתן להגדיר זאת כתחום היחסים הכלכליים בין משתתפים בעסקאות עם מתכות יקרות, אבנים יקרות המצוטטות בזהב. האחרונים כוללים תעודות זהב, אג"ח, חוזים עתידיים. כתופעה מערכתית, ניתן לראות את שוק המתכות היקרות משתי נקודות מבט: פונקציונלית ומוסדית. מבחינה פונקציונלית, שוק המתכות היקרות והאבנים היקרות מהווה מרכז מסחר ופיננסי, בו מתרכז המסחר בהן ועסקאות מסחריות ורכושיות אחרות בנכסים אלו. מעמדה זו, תפקודו של שוק המתכות היקרות אמור להבטיח צריכת תעשייתית ותכשיטים של מתכות יקרות ואבנים יקרות, יצירת רזרבת זהב של המדינה, ביטוח מפני סיכוני מטבע חוץ ורווח באמצעות עסקאות ארביטראז'. מנקודת מבט מוסדית, שוק המתכות היקרות הוא אוסף של בנקים מורשים במיוחד ובורסות מתכות יקרות. שוק המתכות היקרות כולל מערך קשרים שונים בין גופי שוק בשלבי חיפושים, כרייה, עיבוד וכדומה, ועד לייצור סופי של מוצרים ממתכות יקרות. מתכות יקרות כוללות מתכות מקבוצת זהב, כסף ופלטינה: פלטינה, פלדיום, רודיום, רותניום, אירידיום, אוסמיום. לפי מטרתן, מתכות יקרות ממלאות תפקיד כפול:
הם מיועדים לשימוש תעשייתי (טכניקה, אלקטרוניקה, ציוד רפואי, תותבות וכו');
הם נושא להשקעה (הכנת מטבעות, תכשיטים), משמשים כאוצרות, עתודות.
למעשה, שוק הזהב לא היה מובחן משוק המט"ח עד לשנת 1968, אז הפכו שערי החליפין צפים, והמטבעות עצמם החלו להיסחר ללא תלות בזהב. מאפיין מהותי של שוק הזהב הוא המסחר, שקשור למיקום המתכת (מיקום). מרכזי הסחר הם: Loco London, Loco Zurich, Loco New York, Loco Tokyo. מרכז הסחר הזהב הגדול בעולם הוא לונדון. זהו מקום התשלום עבור חוזי זהב סטנדרטיים, כלומר המקום בו מתבצעת מסירת הזהב, ללא קשר למקום בו בוצעה העסקה. עסקאות כאלה נקראות "לוקו לונדון", כלומר עם משלוח בלונדון.
פונקציות של שוק המתכות היקרות
זהב פועל: כנכס מטבע המבצע מספר פונקציות של כסף; כסחורה רגילה, בעלת עלות ייצור משלה, בכפוף לחוקי ההיצע והביקוש, כמו גם לספקולציות. נפח הסחר הגדול ביותר במתכות יקרות נצפה בשוק הזהב הבין-בנקאי הבינלאומי. השוק הבין-בנקאי של מתכות שאינן מזומן כולל מגוון רחב של פעולות מסחר: 1) פעולות מסוג "ספוט" מבוצעות על בסיס נקודתי, כלומר עם מועד הזיכוי והחיוב ביום העסקים השני לאחר יום העסקה. כל שאר עסקאות הרכישה והמכירה של מתכת נקראות עסקאות "על הסף" (על הסף - "עסקאות שגויות"). מחיר הספוט של Loco-London משמש כבסיס לחישוב המחירים העומדים בבסיס כל שאר העסקאות. הנפח הסטנדרטי של עסקה בזהב על בסיס נקודתי בשוק הבינלאומי הוא 5,000 טרוי אונקיות, או 155 ק"ג; בכסף - 100 אלף טרוי אונקיות (הנקראות LEK אחת, 50 אלף טרוי אונקיות - חצי LEK), או כ-3 טון; בפלטינה, 1000 טרוי אונקיות. התנהגותו של כל בנק בשוק נקבעת, קודם כל, על פי מאגר הלקוחות שלו, כלומר, הימצאות או היעדר הזמנות לקוחות לרכישה ומכירה של מתכות יקרות.
ישנם סוגים הבאים של החלפות:
1. החלפת זמן (החלפה פיננסית) - קנייה ומכירה של אותה כמות מתכת בתנאי נקודתיים לעומת קנייה ומכירה בתנאי קדימה. הריבית על החלפות פיננסיות היא ההפרש בין שיעורי הפיקדון בדולר לפיקדון הזהב.
שיעורי חילופי זהב נמוכים יותר מאשר על דולרים באותה תקופה. הסיבה לכך היא שפיקדון זהב זול יותר מפיקדון בדולר.
2. החלפות לפי איכות המתכת - מדובר בקנייה ומכירה בו-זמנית של מתכת באיכות אחת (למשל עדינות 999.9) מול מכירה וקנייה של זהב באיכות אחרת (למשל עדינות 999.5). הצד שמוכר זהב באיכות גבוהה יותר יקבל פרמיה.
3. חילופי מיקום הם קנייה ומכירה של זהב במקום אחד (למשל לונדון) כנגד מכירה ורכישה של זהב במקום אחר (למשל ציריך). מאחר שבהתאם לתנאי השוק, זהב יכול לעלות יותר במקום אחד, במקרה זה אחד הצדדים מקבל פרמיה מפצה.
3) פעולות הפקדה. הם מוחזקים כאשר יש צורך למשוך מתכת לחשבון או להיפך, למקם אותו לתקופה מסוימת. שיעורי הפיקדון לזהב נמוכים משערי הפיקדון למטבע חוץ (ההבדל הוא כ-1.5%), מה שמוסבר בנזילות נמוכה יותר בהשוואה למטבע.
ריבית על פיקדון זהב משולמת בדרך כלל במטבע חוץ (לעיתים בזהב) ומחושבת באופן הבא:
כמות מתכת * מחיר ספוט נוכחי * ריבית * מספר ימים
סכום הריבית בגין השימוש בפיקדון נזקף לחשבון הצד שכנגד שסיפק את המתכת כפיקדון ביום פקיעת פיקדון כאמור. 4) אופציה - הזכות (אך לא החובה) למכור או לקנות כמות מסוימת של זהב במחיר מסוים בתאריך מסוים או במהלך כל התקופה המוסכמת. אופציה שניתן לממש בכל יום במהלך חיי החוזה נקראת אופציה אמריקאית. אופציה שניתן לממש רק במועד פקיעת החוזה נקראת אופציה אירופאית. ישנם שני סוגי אפשרויות:
אופציית מכירה (אופציית מכר). היא מעניקה לרוכש האופציה את הזכות למכור את המתכת במחיר המימוש או לסרב למכור אותה.
אופציית קנייה (אופציית קריאה). היא מעניקה לרוכש האופציה את הזכות לקנות את המתכת במחיר המימוש או לסרב לקנות אותה.
עסקאות כאלה משמשות לגידור. עיקרון הגידור הוא כדלקמן. אם משקיע מגן את עצמו מפני עליות מחירים עתידיות, עליו לקנות אופציית רכש או למכור אופציית מכר; אם המשקיע מגן את עצמו מפני ירידת מחיר, עליו לקנות אופציית מכר או למכור אופציית רכש. סוחרים משתמשים בשילובים של אפשרויות בעבודתם. יש להבדיל בין אסטרטגיות האופציות הבאות: א) Straddle היא אסטרטגיית אופציה כזו שבה קונים או נמכרים אופציית רכש אחת או אופציית מכר אחת עם אותו מחיר מימוש ותאריך פקיעת, ובלבד שהעוסק סבור שלא צפויים זעזועים ושינויי מחירים חזקים בשוק לא בכיוון זה או אחר. ב) Strangle היא אסטרטגיית אופציה שבה אופציית רכש אחת ואופציית מכר אחת נרכשות או נמכרות במחירי מימוש שונים אך באותו תאריך תפוגה. אסטרטגיה זו מתאימה ביותר לשווקים "רגועים" עם תנודתיות מחירים נמוכה (שונות), אך נתונה לתנודות חזקות. ג) התפשטות שור - התפשטות כלפי מעלה. זוהי אסטרטגיית אופציות שבה אתה קונה ומוכר שתי אופציות מכר או שתי אופציות רכש עם מחירי מימוש שונים. האסטרטגיה משקפת את דעתו של הסוחר לגבי הצמיחה העתידית של מחירי המתכות היקרות, אך במידה מוגבלת. על ידי מכירת אופציה עם רכישה בו-זמנית, העוסק מקבל את ההזדמנות להפחית את עלות תשלום הפרמיה עבור אופציה יקרה יותר. ניתן לחלק את כל האפשרויות לשלוש קטגוריות:
אופציה בכסף היא אופציה שמחיר המימוש שלה משתלם יותר ממחיר הפורוורד הנוכחי שחושב בזמן מימושה.
אפשרות ללא זכייה (בכסף).
אופציה עם הפסד (מחוץ לכסף).
לדוגמה, אופציית רכש עם מחיר מימוש של 400$ ותאריך תפוגה של חודש תיחשב "בכסף" אם מחיר הפורוורד של הזהב, המחושב מהשערים הנוכחיים על פיקדונות זהב ומטבע חוץ לתקופה של חודש, הוא מעל 400$. ואם מחיר הפורוורד הנוכחי של אופציה כזו הוא כ-400$, אזי האופציה נחשבת "בכסף", אם היא נמוכה יותר - "מחוץ לכסף".
בעת כריתת חוזה האופציה, הקונה משלם למוכר פרמיה, שהיא מחיר האופציה. לפרמיה שני מרכיבים: ערך פנימי וערך זמן. הערך הפנימי הוא ההפרש בין מחיר הפורוורד הנוכחי של המתכת למחיר המימוש של האופציה כאשר מדובר באופציה מנצחת. ערך זמן הוא ההפרש בין הפרמיה לערך הפנימי. שווי פרמיית האופציה תלוי ב: מחיר הספוט למתכת; מחירי ביצוע (מחיר מימוש); תקופה לפני פקיעת האופציה; ריביות קיימות עבור מטבע ומתכת; ערך ספציפי - "מידת התנודתיות בשוק" ("תנודתיות"). בעזרת אופציות, המשקיע מקבל הזדמנות לבנות אסטרטגיות גידור שונות. 5) חוזה עתידי הוא הסכם בין צדדים נגדים על אספקה עתידית של מתכת, הנכרת בבורסה. ביצוע כל העסקאות מובטח על ידי המסלקה של הבורסה. בפועל בעולם, חוזים עתידיים על זהב נסחרים במספר בורסות: Comex (ניו יורק); נימקס (ניו יורק), נסחרת בפלטינה; סימקס (סינגפור); נוכחי (טוקיו); בורסת הזהב של לוקסמבורג. תכנית ביצוע פעולות עתידיות:
הברוקר בטלפון מודיע ללקוח על הנעשה בבורסה.
לקוח מבצע הזמנה עם מתווך לקנייה או מכירה של חוזים עתידיים, תוך ציון הכמות ורמת המחיר.
המתווך מודיע מיד ללקוח על ביצוע ההזמנה, ממלא כרטיס המציין את שעת הביצוע ולאחר מכן מוזנים נתוני העסקה למחשב המרכזי של המסלקה.
לאחר סגירת הבורסה נשלחת ללקוח תמצית על מצב חשבונו ועסקאות שבוצעו.
הלקוח משלם עבור שירותי חברת תיווך, מסלקה ובורסה (12 דולר לחוזה עתידי אחד).
חוזה זהב אחד כולל 100 אונקיות זהב ונדרש להפקיד מרווח של 1.5 אלף דולר אמריקאי. חוזים עתידיים אינם משמשים למסירה אמיתית, אלא לגידור ולספקולציות. ספקולציות מבוססות על תנודות במחיר החוזים העתידיים. ספקולנט יקבל זכייה בחוזה עתידי אם הוא: יקנה אותו במחיר נמוך יותר ובהמשך ימכור אותו במחיר גבוה יותר; תמכור את החוזה במחיר גבוה יותר ובהמשך יקנה אותו בחזרה במחיר נמוך יותר. בעזרת חוזים עתידיים, המגדר יכול להתגונן מפני שינויים עתידיים במחיר הזהב. אם הגידור מבטח מפני ירידה במחיר הזהב, אזי עליו למכור את החוזה העתידי. ואם משקיע מבטח מפני עלייה במחיר הזהב, מכיוון שהוא מתכנן לקנות אותו לאחר זמן מה, עליו לרכוש חוזה עתידי. 6) עסקאות עידכון מספקות רכישה או מכירה בפועל של מתכת לתקופה העולה על יום העסקים השני. מטרת ההתקשרות בעסקת פורוורד על ידי הקונה היא לבטח מפני עליות עתידיות במחיר המתכת בשוק הספוט. מטרת סיום עסקת פורוורד על ידי המוכר היא לבטח מפני ירידת מחיר המתכת בשוק הספוט בעתיד. בעת קביעת המחיר של חוזה קדימה, יש לקחת בחשבון את הדברים הבאים:
מוכר חוזה האקדמה מתחייב למסור זהב לאחר תום התקופה הנקובה בעסקה. זה מאפשר לו להפקיד זהב בפיקדון בתוך תקופת החוזה ולקבל אחוז מסוים. לפיכך, יש להפחית את מחיר הפורוורד באחוז זה;
בסירוב למכור זהב בשוק הספוט, ביום סיום עסקת הפורוורד, המשקיע מפסיד ריבית על פיקדון המט"ח, שהיה יכול להתקבל בהפקדת כספים ממכירת זהב בבנק. לפיכך, יש להעלות את מחיר הפורוורד בסכום זה.
בשוק הזהב לא רק מחיר המתכת משתנה מעת לעת, אלא גם ריביות על הלוואות ופיקדונות זהב. לכן, בפועל, יש צורך לבטח מפני שינויים כאלה. אחד ממכשירי הגידור הוא הסכם ריבית קדימה - FRA. מדובר בהסכם בין שני צדדים נגדיים, לפיו הם מתחייבים להחליף תשלומים במועד מסוים בעתיד על בסיס ריביות קצרות טווח, שאחת מהן קבועה והשנייה צפה. FRA הופיע בתחילת שנות ה-80 כרגע איכותי בפיתוח חוזי ריבית בין בנקאיים. מטרת חוות הדעת של FRA היא לגדר את שיעור הריבית. זהב FRA לא היה בשימוש נרחב בשוק.
מסמכים רגולטוריים המסדירים את פעולת שוק המתכות היקרות ברוסיה
המסמך הרגולטורי העיקרי לעבודה בשוק המתכות היקרות הוא החוק הפדרלי "על מתכות יקרות ואבנים יקרות", שנכנס לתוקף ב-7 באפריל 1998. (http://www.rdmk.ru/info/law/index.html) בהתאם לסעיפים של החוק, מתכות יקרות שנרכשו בהתאם לנוהל שנקבע בחקיקה של הפדרציה הרוסית עשויות להיות בבעלות פדרלית, בבעלות של ישויות מרכיבות את הפדרציה הרוסית, בבעלות עירונית, וגם בבעלות של ישויות משפטיות ויחידים. מתכות יקרות מזוקקות נכנסות למחזור האזרחי בהתאם לזכויות הבעלים הקבועות ברישיונות והסכמים הרלוונטיים. יחד עם ממשלת הפדרציה הרוסית, הדומא הממלכתית, הוכנו ואומצו חוקי "על שיתוף ייצור", המאפשרים למשקיעים להרוויח בארצנו, הן במונחים כספיים והן בעין, ולייצא אותם; התקבל החוק "על הוצאת מע"מ ממחזור מתכות יקרות"; "על הפחתת אגרות עבור תת קרקע". על פי חוק הפדרציה הרוסית "על רגולציית מטבע ובקרת מטבעות", ערכי מטבע, למעט מטבע חוץ וניירות ערך הנקובים במטבע, כוללים גם את המתכות היקרות הבאות: זהב, כסף, פלטינה ומתכות מקבוצת פלטינה (פלדיום, אירידיום, רודיום, רותניום ואוסמיום) בכל צורה ומצב, למעט מוצרי אבני חן, כמו גם תכשיטי בית, כמו גם תכשיטי חן, כמו גם תכשיטי בית, יהלומים, אבני אודם, אזמרגדים, אבני ספיר ואלכסנדריטים... כמו גם פנינים..." בקשר לכניסה לתוקף של פקודת בנק אוף רוסיה מס' 1283-U מיום 28 במאי 2003 "על הנוהל לקביעת מחירי חשבון למתכות יקרות מזוקקות ע"י הבנק המרכזי של רוסיה, החל ביולי 2003, קביעת המחירים, החל ביולי 2003, רוסיה", ed מתכות יקרות (זהב, כסף, פלטינה ופלדיום). בכל יום עסקים, הבנק של רוסיה מחשב את מחירי ההנחה על סמך ערכי הקביעה הנוכחיים של זהב, כסף, פלטינה ופלדיום בשוק הספוט המתכת הספוט הלונדוני, מופחת בהנחה השווה לעלות הממוצעת של אספקת כל סוג של מתכות יקרות לשוק הבינלאומי, ומחושבים מחדש לרובל לפי שער החליפין הרשמי של הדולר/רובל הרוסי החל ביום שלאחר קביעת מחירי ההנחה. מחירי ההנחה מיושמים לצורכי חשבונאות במוסדות אשראי החל מהיום הקלנדרי שלאחר יום קביעתם והם תקפים עד לכניסת ערכי מחיר ההנחה החדשים לתוקף.
שוק הזהב העולמי
מיתוס נפוץ בקרב משקיעים מתחילים הוא ששוק הזהב העולמי הוא אחד משווקי הסחורות הגלובליים הקטנים ביותר. הנחה זו מבוססת על העובדה שייצור הזהב השנתי צנוע יחסית. עם זאת, העובדות אומרות אחרת: היקף פעולות המסחר בזהב עולה בהרבה על היקף ייצורו. איך עובד שוק הזהב, היכן מתכת היקרה הזו מסתובבת בקנה מידה עולמי ומי משתתף במכירה הפומבית - המאמר הזה יספר על כל זה.
שוק הזהב העולמיהוא אוסף של שווקים בינלאומיים ומקומיים ברחבי העולם הסוחרים בזהב פיזי ובנגזרים.
שוק הזהבהינו מרכז מסחר ופיננסי למסחר שוטף בזהב בתנאי מחיר השוק. מרכזים כאלה הם איגוד של בנקים גדולים, בורסות של מתכות יקרות וארגונים מיוחדים למסחר בזהב, טיהורו וייצור מטילי זהב.
שוק הזהב העולמי פועל מסביב לשעון, מבלי להפסיק לעבוד לדקה. השווקים של המזרח הרחוק, ניו זילנד נפתחים, ואז סידני, טוקיו, הונג קונג, סינגפור וכו' מחוברים לפי אזורי זמן, והיום מסתיים בניו יורק. נכון לעכשיו, ישנם למעלה מ-50 שוקי זהב ברחבי העולם (19 שווקים באסיה, 14 באמריקה, 11 באירופה ו-8 באפריקה).
זהב, כסחורה בשוק, מוצג במגוון צורות. נסחר בעיקר בשווקים בינלאומיים מטיל סטנדרטיבמשקל 12.5 ק"ג, מדגם 995 או 999 עם סימן ההיכר של בתי זיקוק נחשבים. מטילי 5-10 גרם עד 1 ק"ג נמכרים בשווקים המקומיים, כמו גם סדינים, צלחות, דיסקים, מטבעות ואפילו אבק זהב.
למסחר בזהב יש מאפיינים משלו, בניגוד לעסקאות דומות עם מתכות יקרות אחרות. ההסדרים בשווקים הבינלאומיים מתבצעים בדולר ארה"ב עבור אונקיה טרויהמתכת טהורה מבחינה כימית במטיל (לחישובים עם פלטינה משתמשים במסת הקשירה של המטיל). למטרות מסירה, היחידה היא מטיל אחד ומספר המטילים במשלוח חייב להיות בעל ביטוי של מספר שלם.
סוגי שוק
בהתאם למעגל המשתתפים, היקף העסקאות, סוגי העסקאות ומידת הפתיחות, נהוג להבחין בין סוגי שווקי הזהב הבאים.
בינלאומי
שווקים אלו מתאפיינים בעסקאות גדולות ובמגוון רחב של עסקאות, וכן בהיעדר חסמי מס ומכס. הפעולות מתבצעות מסביב לשעון ובעלות אופי סיטונאי. ככלל, בשווקים כאלה מעגל קטן יחסית של משתתפים, כי. הרף למוניטין ומצבו הכלכלי של המשתתף הוא גבוה למדי. כללי השוק נקבעים על ידי המשתתפים בשוק עצמם. בין השווקים הבינלאומיים: ציריך, לונדון, ניו יורק, שיקגו, הונג קונג, דובאי.
פְּנִימִי
השווקים המקומיים מתמקדים במשקיעים ובאוגרים של מדינה אחת או יותר. מטבעות ומטילים קטנים שולטים כסחורות; ההתנחלויות מתבצעות במטבע מקומי. שווקים כאלה כפופים לרגולציה של המדינה באמצעות, ככלל, מינוף כלכלי: השתתפות המדינה בתמחור, מיסוי, הגבלות על יבוא ויצוא של מתכות יקרות וכו'.
בהתאם למידת התערבות המדינה, ניתן לחלק את השווקים המקומיים לסוגים הבאים:
חינם - ברגולציה ממשלתית מתונה שאינה מגבילה יבוא ויצוא של זהב מהארץ.
מוסדר - בהתערבות ממשלתית מתונה באמצעות קביעת מכסות יבוא ויצוא, הכנסת מכסים ומסים ורישוי.
סגור - בקרה הדוקה ואיסור מוחלט על יבוא ויצוא של זהב. המדינה יוצרת תנאים כלכליים לא נוחים למסחר במתכות יקרות, מחירי המתכות היקרות הופכים גבוהים בהרבה מהמחירים בשווקים הבינלאומיים.
השווקים המקומיים כוללים: פריז, המבורג, פרנקפורט אם מיין, אמסטרדם, וינה, מילאנו, איסטנבול, ריו דה ז'נרו. שווקים מוסדרים (מבוקרים) פועלים באתונה ובקהיר.
שָׁחוֹר
שוקי זהב "שחור" הם צורת ארגון רדיקלית של השוק הפנימי, כתגובה לכלל ההגבלות (התערבות) של המדינה בשוק הזהב הפנימי. שווקים בלתי חוקיים, ככלל, פועלים במקביל לשווקים סגורים. יש שווקים כאלה בהודו ובפקיסטאן.
משתתפים בשוק הזהב
חברות כריית זהב, בנקים מרכזיים וכן בעלים פרטיים פועלים כמוכרים בשוק. בין הקונים תעשיינים, תכשיטנים, משקיעים פרטיים, ספקולנטים, ובשנים האחרונות חזרו הבנקים המרכזיים. ניתן להבחין בין הקבוצות הבאות של משתתפים בשוק הזהב:
חברות כריית זהב זוהי קטגוריה חשובה של משתתפי שוק, המספקים את עיקר הזהב לשוק. ככל שהחברה גדולה יותר, העסקאות מתרחשות בשוק עם השתתפותה גדולות יותר. ענקיות תעשיית כריית הזהב יכולות לעשות עסקה מספיקה כדי לשנות את מחיר השוק באופן מיידי, ולכן משתתפי שוק אחרים עוקבים בקפידה אחר פעילותם.
צרכנים תעשייתיים קבוצה זו כוללת מפעלים במגזר התעשייתי, ייצור תכשיטים וכן מפעלי זיקוק.
חילופי מתכות יקרות שוק המסחר בבורסה בזהב מיוצג הן על ידי בורסות נפרדות של מתכות יקרות והן על ידי מקטעים בבורסות סחורות גדולות. הימצאותה של בורסה בשוק כמתווך מאפשרת למספר כמעט בלתי מוגבל של מוכרים וקונים להשתתף במכירה הפומבית.
בנקים מרכזיים לבנקים המרכזיים יש תפקיד כפול בשוק. הם פועלים כמפעילים מרכזיים שיש להם השפעה משמעותית על תנאי השוק. מצד שני, הם המארגנים שקובעים את כללי המסחר בשוק.
עוסקים ומתווכים מקצועיים קבוצה זו כוללת: בנקים מסחריים; חברות הסוחרות במתכות יקרות; ארגונים העוסקים בזיקוק וזיקוק מתכות; חברות מתמחות המספקות שירותי מתווך. סוחרים ממלאים תפקיד חשוב בשוק כמו רוב המתכת היקרה מרוכזת בתחילה בידיהם.
מרכזי מסחר בזהב
זרימת הפעילות העיקרית עם מטילי זהב עוברת בשווקים בלונדון ובציריך. בתחילה, לונדון החזיקה בעמדה מובילה, וסחרה בזהב דרום אפריקאי ברחבי אירופה. בסוף שנות ה-60 הועברו התפקידים המובילים בשוק לציריך: דרום אפריקה יצרה קשרים ישירים עם בנקים והחלה לספק עד 80% מייצור הזהב לשוק בשוויץ. שנת 1975 משמעותית להסרת האיסור על מכירת זהב על ידי האוכלוסייה בארצות הברית, מה שאפשר לשוקי הזהב בניו יורק ובשיקגו להיכנס לבמה העולמית.
לונדון
את מקורותיו של שוק הזהב בלונדון אפשר לייחס לשנת 1671, כאשר סוחר צעיר משה מוקאטה הגיע ללונדון מאמסטרדם במטרה ליצור קשרי מסחר עם תכשיטן ובנקאי לונדוני. בתחילה, מוקאטה הרוויח כסף על סוכר ויהלומים, והזהב שהביא היה לשלם עבור אבנים יקרות. עד מהרה הפכה אספקת הזהב והכסף לאנגליה לסדירה.
בהתאם לחוק בקרת המטבע, במשך תקופה ארוכה שוק הזהב הלונדוני היה פתוח רק לתושבי חוץ, לאוכלוסיית אנגליה לא הייתה הזכות לבצע עסקאות עם זהב. עוסקים מקצועיים חויבו לקבל רישיון מהבנק אוף אנגליה לביצוע עסקאות עם מתכת יקרה. רק ב-1979 המדינה נתנה לתושבים את הזכות לקנות זהב, אבל באותה תקופה השווקים בשוויץ ובארצות הברית כבר פרחו עם מגוון רחב של פעולות עם מתכות יקרות ומכשירים פיננסיים נגזרים.
השוק המודרני של לונדון הוא המרכז העיקרי למסחר ללא דלפק במטילי זהב וכסף. השוק מתואם על ידי איגוד שוק הבוליון של לונדון ( איגוד שוק הבוליון בלונדון), אורגנה ב-1987. חברי LBMA כוללים בנקים בינלאומיים גדולים, יצרנים, מעבדים ומפיצים ברחבי העולם. זה בלונדון מאז 1919 פעמיים ביום קביעת מחירי הזהב, ומאז 1897 נקבעו מחירי כסף.
בניגוד לבורסה עתידית, שוק זהב ללא מרשם מספק מידה של גמישות ופרטיות. העסקאות הן סיטונאיות במהותן, עם גודל עסקה מינימלי בדרך כלל 1,000 טרוי אונקיות לזהב ו-50,000 אונקיות עבור עסקאות כסף. יותר מ-600 טון זהב ו-3,000 טון כסף נסחרים מדי יום.
נפח השיא של עסקאות עם זהב נרשם במרץ 1968. - 14180400 אונקיות מטילי משלוח טובים בלונדון, המזוהה עם קריסת בריכת הזהב.
ציריך
במשך תקופה ארוכה סחרה ציריך בזהב מהשוק הלונדוני, אך ב-1968 גדל תפקידו של השוק השוויצרי באופן דרמטי. בשלב זה, השוק הלונדוני לא תפקד עקב כניסתו של שוק זהב כפול. בנקים שוויצרים ניצלו את המצב כדי ליצור קשרים ישירים עם דרום אפריקה, שם הגיעה ייצור הזהב לשיא היסטורי באותה תקופה. בנוסף, מדינת כריית הזהב השנייה בגודלה בדמות ברית המועצות לשעבר בחרה בגדות ציריך למכור את הזהב שנכרה. כך, לשוויץ היו שני ספקים גדולים של זהב, מה שבא לידי ביטוי במחזור השנתי - יותר מ-1,000 טון של המתכת היקרה.
הנייטרליות המסורתית של שוויץ ויציבות המטבע חיזקו את מעמדה של ציריך כמרכז מסחר בזהב עולמי. בשנות ה-80, כמעט 50% מהביקוש התעשייתי בעולם לזהב עבר דרכו. בין היתר, יתרון משמעותי הגיע מהמוזרויות של ארגון שוק ציריך: הבנקים הגדולים ביותר מסוג אוניברסלי מאוחדים במאגר, המספקים כל מיני שירותים ופעולות.
בניגוד ללונדון, שבה רוב משתתפי השוק הם ברוקרים, בשוק ציריך, הבנקים פועלים כסוחרים. חברי המאגר מבצעים עסקאות עם מתכות יקרות על חשבונם ואינם מקבלים עמלות אלא מרוויחים מההפרש במחיר. לספקים קל ורווחי יותר לעבוד ישירות עם משתתפי המאגר השוויצרי מאשר באמצעות מתווך.
בסוף שנות ה-80 החלה הפיתוח האקטיבי של שוק ללא דלפק או שוק "העסקאות מאחורי הדלפק", שהתמקד בסיפוק האינטרסים של לקוח מסוים. שוק זה מאופיין בחוסר שקיפות, הלקוח אינו מוגבל לכל גודל של העסקה כמו בבורסה. שוק ה-OTC כולל בנקים מרכזיים, חברות כריית זהב וקרנות גידור. רוב העסקאות מגודרות דרך הבורסה, כך שהשווקים לא רק מתחרים, אלא גם משלימים זה את זה.
היתרון של הבנקים השוויצריים נובע מנוכחותם בשוקי הזהב העולמיים בעולם, המבטיחה נוכחות מסביב לשעון בשוק הזהב הבינלאומי.
ביטול איסור הזהב בארה"ב ל-40 שנה, שאסר בעלות פרטית על מטילי זהב, הוביל להתפתחות המהירה של שוקי הזהב בארה"ב. בורסת סחורות בניו יורק COMEX, בורסת סחורות), שוק הסחורות של שיקגו ( CME, Chicago Mercantile Exchange) והשוק המוניטרי הבינלאומי ( IMM, שוק הכסף הבינלאומי) הפכו למרכזים הגדולים ביותר למסחר בחוזים עתידיים בזהב. 90% מהחוזים העתידיים על זהב נסגרים בפלח שוק זה.
יחד עם שוק החליפין קיים בניו יורק שוק מטילי זהב, ממנו נשלח זהב לחברות תעשייתיות ומסחריות באמצעות סוחרים סיטונאים. בנקים אמריקאים מובילים (J.P. Morgan Bank, J. Aron & Company) פועלים בתור עושי שוק לא רק של השוק האמריקאי, אלא גם של השוק הבינלאומי.
לחפש
אנו עשויים להודיע לך על מאמרים חדשים,